商业航天板块年内涨80% 产业链公司如何分食这场盛宴？ 精彩看点

商业航天领域热度持续“升温”：今年初至12月25日收盘，商业航天概念板块（BK0963）涨幅达80.10%；近期，亦有多家上市公司股价大幅上涨或涨停。

【资料图】

公开数据显示，中国航天今年已完成近90次发射，刷新历史纪录，其中商业发射占比显著提升。在即将到来的2026年，中国载人航天工程办公室已公布将组织实施天舟十号、神舟二十三号、神舟二十四号、梦舟一号4次飞行任务；我国低轨卫星互联网建设也在今年下半年陆续启动项目招标后，产业将进入新一轮密集部署期。

这不仅意味着卫星需求将迎来显著放量，更将带动从火箭到卫星制造、载荷配套等全产业链的协同发展。对此，《科创板日报》记者近日以投资者身份致电多家上市公司，以期了解企业及行业的最新进展。

▍产业链公司：相关业务将跟随进入快速发展期

中科星图作为我国空天信息服务体系龙头，其正向商业航天全产业链跃迁。该公司董秘办人士向《科创板日报》记者表示，公司当前的核心战略是“一体两翼”。“一体”指传统且核心的地理信息业务，“两翼”则指重点发力的商业航天与低空经济两大新兴板块。

中科星图商业航天业务今年上半年营收同比大幅增长137.51%。这主要得益于旗下两家子公司的强劲表现：已在北交所上市的星图测控主营航天测控与太空态势感知，2024年并购的星图天合则提供航天电子系统等硬件。

“当前正处于商业航天发展的关键窗口期，行业高景气度有望持续。”该公司董秘办人士称，“星图测控已发布‘星眼’太空感知星座计划，拟在未来五年内部署156颗卫星，其中2026年上半年计划首发两颗。”

低空经济业务方面，中科星图董秘办人士称回应称，今年上半年是一个关键的“从0到1”阶段。“今年下半年，相关订单获取明显加速，我们在陕西汉中联合中标金额约2.295亿元的低空相关项目，在重庆、深圳等地也有项目斩获。”

增材制造龙头铂力特董秘办人士向《科创板日报》记者表示，公司商业航天业务去年收入约几千万元，今年前三季度规模基本保持在同一量级，占公司接近12亿元的总营收比重仍较小，并且今年该业务增幅不大。

该人士表示，“铂力特当前的快速增长主要来自消费电子板块——该业务去年收入几千万元，今年已跃升至约3亿元，并首次实现民用产品收入超过军用产品。”

“但商业航天是铂力特长期布局方向，我们已与约30家客户展开合作，多个项目进入批量生产阶段。根据国家‘十五五’相关规划，预计2026年火箭发射量有望翻倍，若行业如期放量，作为核心配套供应商的铂力特业务有望随之提升。”铂力特董秘办人士进一步提到。

据其透露，目前铂力特火箭客户使用3D打印的情况差异较大：部分客户火箭中3D打印零部件覆盖率可达80%，铂力特占其中80%份额；也有客户更注重性价比，3D打印渗透率约10%，铂力特占其中20%-30%份额；而多数铂力特的客户处于两者之间。

航空航天精密制造系统解决方案提供商航宇科技董秘办人士向《科创板日报》记者表示，公司航天锻件业务目前整体营收占比约为5%，规模尚处发展初期。在商业航天领域，公司已与天兵科技、蓝箭航天、九州云箭、星河动力等企业展开合作。

精密光学元组件研发商腾景科技在投资者互动中提到，公司的精密光学元组件产品能够满足商业航天卫星激光通信领域严苛的工作环境要求，已有小批量产品向客户交付并开展验证，大尺寸高精度光模组及高标准蓝宝石滤光片等相关研发项目亦在推进中。

霍莱沃专注AI赋能的电磁CAE仿真与测量技术，该公司董秘办人士称，公司今年以来商业航天领域订单高速增长，特别是卫星业务量价齐升，订单主要来源于商业航天卫星的整星及载荷制造厂商、测试服务机构，其中整星制造商的贡献最大。公司在卫星测试系统基础上积极布局火箭测试系统业务，并实现了订单突破。

军用电子元器件检测服务商思科瑞相关人士表示，当前文昌航天城“1+1+8”产业集群中超级工厂即将投产，其他配套设施均在有序建设过程中。

▍火箭可回收时代：发动机与导航系统值得关注

东吴证券认为，2026年卫星与火箭两大环节将形成“供需共振”局面，推动整个航天产业进入快速扩张阶段。特别是经过批量首飞验证，2026年商业火箭有望由量变引发质变，有望见证中国进入火箭可回收时代。

包括中国航天科技集团、星河动力、星际荣耀、深蓝航天等均在2026年有着多型可复用火箭计划实施飞行与回收任务。

火箭可回收产业链方面，斯瑞新材董秘办人士表示，该公司火箭发动机推力室内壁产品，于2024年助力蓝箭航天朱雀三号VTVL-1可重复使用垂直起降回收试验箭十公里垂直起降飞行试验任务取得成功，九州云箭的液氧甲烷发动机完成10km级飞行的回收试验；于今年上半年助力蓝箭航天朱雀三号可重复使用运载火箭一级动力系统试车成功。

斯瑞新材于2024年已启动“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”一阶段投资建设，一阶段规划投资2.30亿元，建设期3年，达产后预计斯瑞新材将实现年产约200吨锻件、200套火箭发动机喷注器面板、500套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件。

此外，导航系统是商业航天的核心支撑技术，贯穿火箭发射、卫星运行、通信传输、以及回收等各个环节，是商业航天产业运行的“神经中枢”，尤其在可回收火箭中，需要高可靠导航系统一直持续稳定工作。

盟升电子董秘办人士向《科创板日报》记者表示，目前公司业务仍主要围绕卫星导航、卫星通信、电子对抗三大传统领域展开。其中，公司的卫星导航产品已具备在商业航天领域应用能力。

针对近期国家推动航天产业发展的相关政策，盟升电子董秘办人士认为整体利好行业长期发展，但短期内对公司收入及利润的直接影响尚不明显。

“在民用市场方面，我们有意向探索，如将卫星导航产品由军用向民用拓展，但目前尚未形成具体订单或明确的客户意向。整体来看，公司仍处于探索阶段，业务重心仍集中在军工领域。”上述盟升电子董秘办人士称。

理工导航近日在投资者互动中提到，公司已与国内某商业航天企业签订了某型惯导系统配套合同。

该公司披露称，惯导系统的单箭价值量视其精度与功能需求可能高至数百万元；对于价值数亿甚至十几亿的卫星而言，姿轨控系统（包括陀螺仪、推进器等部件）占整星成本15%-20%，其中陀螺仪可占整星成本1%-5%。

芯动联科在商业航天领域主要开展高性能MEMS惯性传感器业务，核心产品包括MEMS陀螺仪和MEMS加速度计，适用于卫星导航、姿态控制及轨道确定等惯性系统。

“随着低轨卫星星座建设和商业航天发射节奏加快，下游对小型化、高可靠惯性器件的需求持续提升，公司有望受益于行业发展。”芯动联科表示。

普华资本合伙人蒋纯曾在接受《科创板日报》记者采访时称，从长期来看，我国未来卫星发射量将达到每年千颗以上规模，无论是否采用可回收技术，“如此庞大的发射需求都会对整个产业链形成强拉动，上游各环节起码有10倍以上的发展空间，包括卫星、火箭本身，以及上游的零部件、材料等。”

不过，国金证券前沿科技分析师陈矣骄亦认为，“在液体可回收火箭技术完全成熟前，产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷。”